La agencia de evaluación internacional mejora la calificación de Andorra respecto a su informe de enero de 2022, pasando de BBB+ a A-, y con fundadas perspectivas de aumentar el rating en futuras evaluaciones.
Si en la anterior valoración Fitch Ratings estimó positivamente la gestión presupuestaria del Gobierno andorrano, el impulso en las negociaciones para un acuerdo de asociación con la Unión Europea y la solvencia y credibilidad aportadas por su reciente adhesión al Fondo Monetario Internacional (en octubre de 2020), en la reciente calificación son diversos los factores considerados por los analistas internacionales.
Factores decisivos en la mejora del rating andorrano
La calificación A- con perspectiva estable se basa en los factores que detallamos a continuación.
Adaptabilidad de las finanzas públicas
La resiliencia mostrada frente a los vaivenes políticos y económicos, así como la capacidad de reacción y recuperación ante la crisis de la COVID-19, han permitido que el déficit fiscal de las administraciones públicas sea menor: un 1,1 % del PIB frente al 3,5 % previsto. Además, los analistas revisan al alza la cifra del PIB real, del 5,2 % al 7,6 %, en respuesta al fuerte crecimiento económico esperado para 2022.
Constitución de activos externos
La acumulación de reservas internacionales realizada por el Gobierno andorrano fortalece la economía del Principado frente a posibles situaciones de riesgo. El análisis de la agencia Fitch Ratings también destaca la capitalización y liquidez de los bancos andorranos y la estabilidad de los depósitos de los clientes en momentos difíciles.
Bajo nivel de deuda
La rápida recuperación económica posibilita la citada disminución del porcentaje de endeudamiento respecto al PIB, una reducción progresiva del endeudamiento muy superior a la prevista en el resto de países europeos. Asimismo, se prevé alcanzar una situación de superávit en el balance fiscal.
Fortaleza ante las circunstancias geopolíticas
La guerra en Ucrania y sus efectos en la economía se han notado mucho menos en el Principado de Andorra, donde la inflación será inferior a la de la zona euro. Un elemento clave han sido los contratos energéticos a largo plazo de Andorra, que limitan el incremento de precios, junto con las importantes reservas energéticas de la empresa estatal Forces Elèctriques d’Andorra (FEDA), que han permitido al Ejecutivo evitar fuertes subidas tarifarias en los periodos de mayor demanda.
Aumento de la confianza en la solidez y resistencia de la economía andorrana
Las autoridades del Principado pusieron en marcha el Pla d’Estadística 2018-2021 para obtener información cuantitativa y fiable sobre las cuentas internacionales de la economía andorrana. La publicación de la balanza de pagos y de la posición inversora internacional ha revelado datos muy positivos sobre la capacidad de financiación del país respecto al PIB, un 18 %, situándolo muy por delante de otras naciones como Francia, con un -0,7 %, o España, con un 2,1 %. La información estadística se enmarca en planes cuatrienales y actualmente está vigente el Pla d’Estadística 2022-2025.
La mejora del rating, basada en estos indicadores positivos, otorga un valor añadido al modelo económico de Andorra.
Referencia: Andorra Business: “La agencia de evaluación Fitch Ratings mejora la nota de Andorra y la sitúa por primera vez en A- con perspectiva estable”. Andorra Business. 31/08/2022. Acceso web.